【3771】システムリサーチの立会外分売情報
| 銘柄名 | 【3771】システムリサーチ（東証P・貸借） |
| 発表日 | 2025年9月12日（金） |
| 分売予定期間 | 2025年9月25日（木）～2025年10月1日（水） |
| 分売実施日 | 2025年9月25日（木） |
| 分売価格（割引率） | 2,022 円（-3.48％） |
| 分売予定株式数 | 800,000 株 |
| 申込上限株数 | 買付顧客一人につき 10,000 株 （売買単位：100 株） |
| 実施の目的 | 当社の主要株主１名から一定数量の売却意向があり、当社 株式の分布状況の改善および流動性の向上を図るため立会 外分売を行うものであります。 |
株価情報
| 発表日 終値 | 2,190 円 |
| 分売前日 終値 | 2,095 円 |
| 分売価格（割引率） | 2,022 円（-3.48％） |
| 発表日からの騰落率 | -7.67 % |
| 分売前日 出来高 | 331,500 株 |
| 出来高 / 分売数 | 41.44 % |
銘柄情報
| 時価総額 | 366 億円 | 浮動株比率 | 11.20 % |
| 発行済株数 | 16,720,000 株 | 分売株数 | 800,000 株 |
| PER | 14.33 倍 | 分売数 / 発行済株 | 4.78 % |
| PBR | 3.08 倍 | 分売数 / 浮動株 | 42.72 % |
| 1株配当 | 60.00 円 |
| 配当利回り | 2.74 % |
| 配当権利確定月 | 3月 |
| 株主優待 | 9月 【100株以上】QUOカード 1,000円相当 |
| 優待利回り | 0.46 ％ |
| 総合利回り | 3.20 ％ |
分売に対する考察と参加スタンス
分売発表後の第一印象（9/20時点）
分売枚数8,000枚の大型・貸借銘柄。配分期待も高いのでヘッジの調整もしやすく参加しやすいイメージ。
7月28日に発表した1Qの決算を受けて株価は上場来高値を更新。2ケタの増収増益で進捗率も49.6％と上方修正期待が残る。年間配当は60円で配当利回りは2.74％。9月にはQUOカード1,000円の株主優待がある。配当と優待を合わせた総利回りは3.20％ほどで株主還元もそこそこある。
分売発表を受けて株価は一旦下を見るが、再び高値圏へ戻りつつある。値決めまでに株価が下がれば好決算＆9月優待銘柄ということもあり一定の買い需要を期待できそうなのだが…、あと数日でどうなるか。
分売発表前の出来高は500枚程度で流動性は高いほうだが、8,000枚の売出しを支えようと思うと物足りない。分売前日の出来高と燃料がどれくらい入るかに注目したい。
保険としてヘッジを入れて参加したいがすでに逆日歩が発生中。ヘッジの分量をどれくらいにするかが悩まれる。
最終参加スタンスと考察は分売前日の夜に追記します。
参加スタンス（9/24追記）
分売前日の出来高は十分にクリアできた感じ。空売りの燃料もかなり入っているが、もともと9月優待のため分売での燃料がどれだけ増えているのか若干わかりにくい。
分売発表後の下げから一旦上昇を見せていた株価も発表翌日の始値辺りまで戻ってきて、さらにディスカウント率3.48％での値決めとなったのは好感が持てる。
優待権利日を翌日に控えているので一定の買い需要も期待できそうだが、権利落ちの下げにも注意したいところ。
保険として空売りを少し入れたので、あとは全力で参加申込予定。優待時期で資金繰りが厳しい人も多いと思うので、いつもより配分があることを期待したい。